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创业板放量反弹 “二八”是否切换?边风炜:如何寻找“创蓝筹”

2018-03-06 10:43:39 来源:其他

本周市场有两个显著而可喜的现象,第一是逐步摆脱了美股的动荡,诚然流动性收紧引发的美股调整更多是估值性的,对全球会有影响,但我们的估值目前明显低于美股,抗跌是应当的;第二是盘中的风格转换,从指数来看创业板指数近一周明显强于上证,更明显的市创业板成分指数和创业板50指数,如果从行业来看,TMT这个萧条了好久的行业似乎有迎来“第二春”的迹象。

节前我们主谈了成长股在年内的转换时机,提到政策底在去年四季度明显出现,而春节后高层的表态几乎是“赤裸裸”的,四新经济跃然纸上,“新技术、新产业、新业态、新模式”的四新企业将得到各方大力支持。

甚至有传闻“独角兽”企业将在IPO通道上获得绿色通道,这可是之前只有精准扶贫时才能有的特殊待遇啊。 回想2016年初证监会叫停跨界定增,对涉及互联网金融、游戏、影视、VR等四个行业的并购全面喊停,之后创业板迎来了两年的惨淡下跌。再到今天重拾“四新”,深深感觉物是人非,天时已至。 当然资本市场是敏锐的,天时一到,人和即至。

本周大量“四新”相关的行业股票纷纷大涨,很多人问是不是二八切换了,是不是又回到了2015年那个疯狂做梦的年代。我们想说价值的东风吹了一年,当政策从供给侧改革来到了四新发展时,我们认为不简单是大小的切换,更是“泛价值”的推进,2018价值投资风继续吹。

从盘面来看,软件信息、人工智能、数字经济走势最强,环保、医药相对次之,如果从上涨的面孔来看,很多都是老面孔,但细究其中会发下一些不同。如本轮行情标杆特征的用友软件、宝信软件、大族激光、华胜天成,全部是沪深主板的企业,并不是创业板的,他们共同特征是市值不小,虽然市盈率与价值股比不低,但对标国际软件信息行业其主营收入、市值仍有可比性。

简单说,就是在“四新经济”号召下,细分龙头率先崛起,也就是之前常说的创蓝筹,我觉得应该更多叫“新蓝筹”。其大量分布在主板、中小板中,创业板中说实话相关个股的比例其实不高。 但如果仅从数据来看,700家创业板中按市值排名,前一百家企业的增速明显高于整个创业板,其中有近半企业的增速在30%左右。

而其中如碧水源、华宇软件、铁汉生态、爱尔眼科、乐普医疗、信维通信等市盈率都在40倍以下,也就是说与其增速基本匹配。这些企业也就是大家常说的“创蓝筹”吧。未来创业板指数的走势将由这50多家的企业决定。二八现象在新经济中也将脱颖而出。

2018年价值投资将更为广泛,一方面传统行业将优中选优,一些增速不达预期,涨幅过大的将掉队,如本周的老板电器;同时成长股中将崛起一批新蓝筹,他们不以小为美,更多是绝对细分行业的龙头,市值在100亿到500亿元之间,对标国际,重估价值。 希望投资者在看到这些老面孔时,能发现他们“旧瓶子里装着的新酒”,我们更希望在若干年后,中国的A股投资者能实现他们BATJ的投资梦。


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